艺术品投资收益颇多，财艺双收机不行失

作为一种具有历史、文化、审美、学术和经济等多维价值的新兴投资资产，优质的艺术品已经成为一些高净值人群和企业优化资产设置、彰显文化品位的选项之一。艺术品投资是世界上效益最好的三大投资工业项目(金融、房地产、艺术品投资)之一，这已经是世界投资者的共识。在全球经济危灵活荡下，资产因股票、经济、政治等变化而贬值，经济学专家分析，艺术品作为最抗跌的投资产物，有其极具“恒久性”的一面。

艺术品投资属于中长线投资，由于艺术精品具有超地域的征服性和流通性，且具有不行取代之唯一性和限量性，随着社会经济上升和推广连续，需求将会远超所供，价钱一定上升，其增值的功效最终凌驾金融及地产投资收益。升值潜力难以估量据专家先容，艺术品投资属于中长线投资，由于优秀的艺术精品具超地域的征服性和流通性，且属艺术家岑岭期的心血结晶品，具有不行取代的难得性和限量性。随着社会经济生长，需求将远超供应，价钱一定大幅上升，其增值远凌驾金融及地产投资。

金融投资主要指股票及其他证券，优点是短线回报较高，且容易套现，缺点是风险大。若以投机心态入市，则与赌钱无异；地产属中线投资，优点是实物投资，具实用价值，若能掌握生长走势，利润会很丰盛，缺点是投资金额较大，价值是否上升受周边情况、社会变化以及同类竞争等影响，如发生天灾人祸，则有资产不行转移性的弱点。凭据国际资料显示，艺术品是最稳妥且赢利丰盛的投资，美国近10年的投资回报率按投资种类划分为：房地产4.7%%、股票17%%、收藏品24%%。企业是艺术品投资的中坚企业投资艺术品，在中国并不是先例。

1987年3月，名不见经传的日本安田保险公司以58亿日元的高价，从伦敦佳士得买走凡·高的名画《向日葵》而声名大噪，一时成为传媒焦点和日本国民的谈论工具，公司业务今后迅速扩展，仅直吸收益就凌驾2万亿日元。毕加索的《空中飞人与年轻丑角》在1988年以3840万美元的价钱成交，买主是东京的三越百货公司。

1990年5月日本大昭和纸业制造公司的老板齐藤良平在克雷马思奇家族举行的拍卖会上，以8250万美元的天价购得，接着这位热衷于绘画艺术的日本资本家又以7800万美元的价钱降雷诺阿的《煎饼磨坊》收入囊中。据《上海证券报》分析，企业投资艺术品不是单纯的艺术行为或商业行为，而是二者兼而有之：现在许多民营企业赚到钱，不再停留在低档次为赚钱而赚钱的老路子上，而通过掩护民族文化的方式，开始注重企业形象的塑造和品位的提高。既有回报社会的愿望以及提高自身文化形象的念头，同时也陪同着某种经济利益的期望、疏散投资风险、调治利润的目的，希望能在未来的一定时期内带来财富增值。

公立机构介入中海内地艺术品拍卖市场，可以追溯到1995年北京故宫博物院以1980万元和880万元乐成收购北宋张先《十咏图》和沈周《仿黄公望富春山居图》。他们主要是推行国家文物掩护的职能，收藏一些出土的文物。

海内企业大规模的进入艺术品投资市场也只是近几年的事情，如北京保利团体、大连万达团体、浙江绍兴小小团体、南京王朝艺术品公司、深圳博雅、吉林彩虹、沈阳东宇等。他们大多漫衍在沿海蓬勃省份，多数属于效益很好的房地产、证券、金融和种种做实业的企业，其中民营企业占了70%%～80%%。

例如，南京天地团体以6930万元的天价竞得陆俨少《杜甫诗意百开册》，该团体主办的长风堂博物馆现有的藏品以中国近现代书画为主，到现在为止团体已经投入了五六亿元资金收购文物艺术品。2014年4月8日在香港苏富比“重要中国瓷器及工艺品“春拍上，以2.8124亿港元成交的鸡缸杯据报道称，文化投资也纳入了企业谋划成本，民营企业家多数以企业名义竞拍这些艺术品，得手后不是用于装点企业门面，就是搞了企业博物馆，再不就是深锁柜中，所有的开销都挂在企业账上，摊入企业谋划成本，使企业免交了所得税。这些艺术品作为“谋划设施”，年年都要折旧，最终消耗为零资产，但艺术品却逐年升值，最后还可正当转归小我私家。

一算这笔账，就可以知道艺术品拍卖为什么这样火爆了。擅长理财的人士固然趋之若鹜了。

与一般金融资产差别，艺术品的稀缺性、不行替代性及审美属性使得价钱形成机制面临较高的信息差池称性，进而弱化其流动性、提升其市场生意业务成本。同时，艺术品奇特的个体特征使得其通常缺乏明确统一的价值权衡尺度，还隐含真假、偷盗和损毁等特有风险。需要关注的是，艺术品投资具有投资资产和精神消费品的双重特征。

投资者的市场投资行为可能并非完全基于市场价值来选择，而在很大水平上可能是被艺术品的外形或艺术品自己气质所吸引，也可能因为艺术品具有的象征性、炫耀性、攀比性的消费特性而购置，这进一步加大了艺术品价钱形成机制形成的难度和庞大性。艺术品投资的财政收益　　艺术品与其他金融资产有显著的差异，艺术品资产的异质性和弱流动性增加了怀抱艺术品价值的难度。艺术品价钱指数可以跟踪反映艺术品市场价钱变化进而怀抱艺术品投资回报率。

现在计量艺术品价钱指数的模型主要有平均价钱法、重复生意业务法和特征价钱法。　　详细来说，三种方法偏重点差别，各有特点。以绘画为例，平均价钱法通过盘算每平尺价钱形成市场指数，优点是简朴直观，局限是忽略了作品之间的质量差异。

在研究中，学者较多地接纳特征价钱法和重复生意业务法。特征价钱法通过提取艺术品自己属性和特征构建价钱指数，优势在于可以充实使用所有的数据信息，可是特征价钱法很可能因为主观性或者主要变量数据缺失而导致模型的设定偏误。重复生意业务法通过收罗同一件艺术品重复多次的销售价钱数据来估算艺术品收益。该方法在解决艺术品异质性问题的同时，可以制止特征价钱法中控制艺术品特征所带来的主观性问题。

然而，重复生意业务法要求使用有重复生意业务记载的数据，这在很大水平上会淘汰可使用的样本量，从而削弱了数据的市场代表性。因为大多数艺术品无法泛起和重复泛起在拍卖市场上，只有较为优秀的作品才有时机进入到拍卖市场。

因此，接纳重复生意业务法估算出来的效果是部门流动性好的、优质艺术品的投资收益率，而不能代表某个品类整个市场的基本状况。　　由于艺术品拍卖市场是整个艺术品市场的风向标，数据公然透明，而艺术品一级市场的画廊市场大多是私下生意业务，数据可得性较差，而且书画市场占整个艺术品市场份额比力大，所以大多数文献接纳书画市场的拍卖数据举行研究。

　　西欧艺术品市场生长时间较长，一些文献样本时间跨度长达一两百年。西欧主流文献研究讲明：艺术品市场的回报率通常可以跑赢通货膨胀率;总体来说，与股票、债券、黄金等传统金融资产相比，单从财政回报来说，艺术品资产并不比其他投资产物有显着的优势。而中国艺术品市场发展速度较快，不少艺术精品收益率水平高于西欧市场。

　　总体来说，艺术品价钱颠簸较大，艺术品投资的风险通常大于传统金融资产。艺术品的保管、运输和保险以及生意业务成本均较高。

　艺术品投资的精神收益 　　艺术品自己就是文化产物，其精神文化价值远比财政收益更为直观和重要。不少学者认为投资艺术品获得的收益更多泉源于精神收益而非资产增值，投资艺术品目的在于鉴赏中所带来的精神回报，这是投机者无法感受和体会到的。而艺术品的文化精神价值量化存在一定的难度。

艺术品的精神文化价值主要体现在： 　　第一，审美享受和装饰、消费收益。收藏行为不是简朴的钱与物之间的交流关系，而是对文物艺术品的认知和尊重的历程。文物艺术品是以物质形态承载着精神和意念，是每一个时代的真实镜像和写照。艺术是一种逾越物质的无形资产。

艺术品的浏览者不仅被艺术品的视觉打击力所吸引，还可以与艺术品富厚的文化内在发生共识和对话，能获得深入心田、心旷神怡的快乐体验，由此获得心灵的润泽和精神的满足。　　第二，社会声誉价值。

收藏艺术品可以获得美学的愉悦和拥有者社会职位的美誉。与纯粹的金融工具差别，艺术品是消费品。

从某种水平上来说，艺术品是一种奢侈品，持有者的愉悦来自财富象征附加的快乐，这种感受是由拥有大师作品流传出来的自豪和荣光，它提供的是美学愉悦、拥有者文化和财富美誉的社会职位等无形的声誉资产。“凡勃伦效应”(Veblen Effect)体现为藏品对占有者增加荣誉、吹嘘资本和强烈的心理满足感的效用。梵高、毕加索、张大千、齐白石等这些名字已成为财富、文化、荣誉和社会职位的象征。

　　第三，思想启迪价值。陪同着高科技的飞速生长，艺术的看法发生了深刻的变化。今世艺术的体现形式越发多元和宽泛，人人都可以成为艺术家。今世艺术成为人们情感和思想表达的重要方式。

从某种水平上说，一件好的艺术品，不只是给观众一个尺度谜底，而是引发人们的思考。每小我私家对作品的浏览都和他的教育和配景有关，差别的观众会有差别的感受，让观者凭据他的履历去明白、遐想和思考，给人们思想放飞的空间。许多金融机构和高科技企业都很是重视今世艺术在企业情况空间中所引发的创新价值。

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